20#精密管價格下行壓力較大

　　目前鋼鐵產(chǎn)量的降幅不是太大，屬于正常波動范圍。后期需關(guān)注20#精密管價格和鋼廠利潤的走勢，如果都比較低的話，產(chǎn)量還會下降。此外，還需關(guān)注政策的變化，一類是粗鋼壓減政策的力度和秋冬季限產(chǎn)的具體情況。

　　首先從鋼廠利潤來看，9月份隨著鋼價月度均值的小幅回落，月均盈利較上月有所縮減。以三級螺紋鋼為例，以即期原料成本測算9月份毛利空間較上月減少99元/噸;而以兩周原料庫存周期測算毛利空間較上月減少193元/噸，降幅非常明顯。鋼廠利潤的明顯回落，將對生產(chǎn)積極性產(chǎn)生明顯的影響。

　　近期，一些唐山調(diào)坯軋材企業(yè)受利潤影響也開始進(jìn)行減產(chǎn)，還有部分鋼企也開始進(jìn)行計劃性檢修。

　　從成本端來看，前期礦石、焦炭均價漲跌互現(xiàn)，成本端仍具韌性。研究中心預(yù)計10月份鋼企盈利有一定改善預(yù)期，但幅度相對有限。

　　從限產(chǎn)政策來看，目前的限產(chǎn)主要以限制燒結(jié)為主，對于鋼廠高爐端的限制并不是特別大。但隨著“二十大”會議召開的臨近，或?qū)⒊雠_相關(guān)的限產(chǎn)措施。同時，秋冬季取暖季錯峰生產(chǎn)方案也即將出臺，這對于后期粗鋼產(chǎn)量將形成一定的制約作用。